Стоимость обмена одной валюты по отношению к другой валюте называется котировкой. Таким образом, котировка валюты является ценой
, по которой трейдер может купить (ASK) или продать (BID) ту или иную
валюту. На валютном рынке котировка всегда состоит из двух цен -
котировки валюты, по которой продавцы этой валюты готовы продать, и
котировки валюты, по которой продавцы этой валюты готовы купить.
Банки-маркетмейкеры в нормальных рыночных условиях котируют для своих
клиентов как цену покупки, так и цену продажи валюты, для которой они
формируют рынок.
Каждая сделка с иностранной валютой включает в себя операции с
двумя валютами - и очень важно знать, какая из них является базовой
валютой (или фиксируемой) и валютой котировки (или контр-валютой).
Трейдер всегда покупает или продает фиксированное количество “базовой”
валюты и меняет количество валюты котировки в зависимости от изменений
валютного курса.
Валюта котировки является знаменателем, а базовая валюта -
числителем. Когда числитель растет, базовая валюта усиливает свои
позиции и становится дороже, когда числитель уменьшается, базовая
валюта ослабляет свои позиции и становится дешевле.
При произнесении котировки базовая валюта всегда произносится
первой. Например, котировка для “доллара-иены” означает, что доллар
является базовой валютой и числителем; “доллар-свисс” означает, что
швейцарский франк является валютой котировки; а “стерлинг-доллар”
(обычно называют “cable”) означает, что валютой котировки является уже
доллар. В кодах валют, используемых для представления валютных пар,
базовая валюта также обычно стоит на первом месте, а валюта котировки -
на втором. Таким образом, “доллар-иена” выглядит как USD/JPY,
“доллар-свисс” - USD/CHF, а “стерлинг-доллар” - GBP/USD.
Валютные котировки, как цена одной валюты в единицах другой валюты,
бывают двух видов: “прямая” (direct) - определенная сумма национальной
валюты за единицу иностранной валюты и “обратная” - сумма иностранной
валюты за единицу национальной валюты.
Иногда в литературе фигурирует термин - “американские условия”,
который означает прямую котировку с точки зрения того, кто находится в
Соединенных Штатах. Таким образом, котировка курса выражена в различных
количествах американских долларов и центов за одну единицу иностранной
валюты (например, котировка - 1,2800 доллара за один евро). В свою
очередь, термин “европейские условия” означает прямую котировку валют с
точки зрения того, кто находится в Европе (например, котировка - 0,8000
евро за 1 американский доллар).
В жизни большинство цен имеют “прямые” котировки, то есть при
покупке газеты на улице вы платите за нее Х рублей или долларов. Долгое
время все обменные курсы имели прямую котировку. Курс доллара
котировался на европейских условиях в Европе и на американских условиях
в Соединенных Штатах. Однако в конце 70-х годов, когда валютный рынок
начал двигаться по пути глобализации американцам пришлось пересмотреть
эту практику. Таким образом, на внебиржевом рынке доллары сейчас
котируются на европейских условиях по отношению к большинству валют (то
есть количество иностранной валюты за 1 доллар США). Это означает, что
доллар практически всегда является базовой валютой, а иностранная
валюта - валютой котировки.
Однако, из общего правила есть два крупных исключения. Фунт
стерлингов, по отношению к которому доллар по-прежнему является валютой
котировки. Маркет-мейкеры по всему миру котируют фунт стерлингов по
цене Х долларов и центов за фунт. Система десятичного исчисления
котировок была принята в Великобритании только после 1971 года и
математически было гораздо легче котировать различные количества
иностранной валюты за фунт, а не наоборот. Денежная единица
Европейского Союза - евро - также котируется в долларах и центах за 1
евро.
Прямые и обратные котировки являются взаимообратными числами и
можно легко получить одну из другой. Финансовые издания обычно
публикуют оба вида котировок.
Различные банки и обменные пункты дают разные цены покупки и
продажи валют - разные котировки, но эти котировки являются
фиксированными на определенный срок. На валютном рынке котировки
постоянно меняются, поскольку отражают текущие уровни спроса и
предложения (BID/ASK).
